They are remodelling the living room and planning to remove this wall.

remodelling 是动词 remodel 的现在分词形式。remodel 由前缀 re-（表示"重新"）和动词 model（塑造、设计）组成，意思是"重新装修、改造"。remodelling 在这里表示"正在进行重新装修"的动作。