Her most treasured piece of jewelry is a two-carat sapphire ring.

two-carat 是由 two（二）和 carat（克拉）组成的复合形容词。carat 是宝石重量的计量单位，1克拉等于0.2克。two-carat 表示"两克拉的"，用来描述宝石的大小和重量。