Investors should focus on the underlying fundamentals of the company rather than short-term market fluctuations.

underlying 是动词 underlie 的现在分词形式作形容词用。underlie 由前缀 under-（表示"在...之下"）和动词 lie（位于）组成，字面意思是"位于...之下"。 作为形容词时，underlying 表示"基础的、根本的"，在这里指公司运营中最基本、最核心的因素。underlying fundamentals 就是指"基本面"，即影响公司长期发展的基础性因素。