The factory is retooling its equipment to improve production efficiency.

retooling 是动词 retool 的现在分词形式。retool 由前缀 re-（表示"重新"）和 tool（工具）组成，字面意思是"重新装备工具"，引申为"对设备进行改造或更新"。 在句中表示工厂正在进行的设备改造过程，目的是提升生产效率。