The regeneration project in this old industrial zone will include new parks and residential areas.

regeneration 是由前缀 re-（表示“重新”）和 generation（产生、生成）组成的复合词。re- 表示“再次”，generation 来自动词 generate（产生、生成），所以 regeneration 字面意思是“重新生成”，引申为“再生、复兴、更新”。在句中指对老工业区的改造和更新项目。