The students are re-enacting Shakespeare's classic play.

re-enacting 是动词 re-enact 的现在进行时形式。re-enact 由前缀 re-（表示"再次"）和动词 enact（"表演、上演"）组成，字面意思是"再次表演"，即"重新演绎"或"重现"某个场景或事件。