The designer is working on reformatting the magazine layout to give it a more modern look.

reformatting 是动词 reformat 的现在分词形式。reformat 由前缀 re-（表示“重新”）和 format（格式化、排版）组成，意思是“重新排版、重新格式化”。reformatting 在这里指“重新排版”的动作。