He traded the GBP/USD exchange rate using a CFD without actually owning the currencies.

CFD 是 Contract for Difference 的缩写，中文称为"差价合约"。这是一种金融衍生品，允许投资者在不实际拥有标的资产（如这里的货币对）的情况下，通过预测价格变动来获取收益或承担损失。