The teacher is mediating the argument between two students.

mediating 是动词 mediate 的现在分词形式。mediate 来自拉丁语 mediare（"处于中间"），由词根 medi-（"中间"）和后缀 -ate（表示动作）组成，意思是"居中调解、斡旋"。在句中表示老师正在进行的调解行为。